Shrnutí: CSG reportovalo výsledky za 2Q/2026

Zbrojařská společnost Czechoslovak Group v pátek 7. srpna reportovala výsledky za první pololetí a potvrdila výhled. Pojďme se na její čísla podívat. 

V samotném 2Q společnost zaznamenala pětinový nárůst výnosů na 1,7 mld. EUR, provozní zisk EBIT posílil o 16 % na 413 mil. EUR a čistý zisk z pokračujících činností byl takřka dvojnásobný na 272 mil. EUR. 

Na všech úrovních společnost překonala očekávání analytiků, kteří podle agentury Bloomberg v průměru projektovali výnosy 1,58 mld. EUR, očištěný EBIT 384 mil. EUR a čistý zisk z pokračujících činností 230 mil. EUR. 

Společnost zároveň potvrdila celoroční i střednědobý výhled. V letošním roce cílí na výnosy 7,4-7,6 mld. EUR a očištěnou EBIT marži 24-25 %, v dalších letech na organický růst přibližně uprostřed pásma mid-teens (tedy 13-19 %, poznámka překladatele) ročně a růst marže k 26-28 %. 

Objem nezpracovaných zakázek, tzv. backlog, zůstal stabilní na 17 mld. EUR. Včetně rozjednaných zakázek za čtvrtletí vzrostl o 2 mld. EUR na 46 mld. EUR (tzv. celkové příležitosti). „Největším přispěvatelem k backlogu je Land Systems, což potvrzuje rostoucí diverzifikaci skupiny nad rámec munice“, uvádí společnost. 

CSG zakončila pololetí s čistým dluhem 2,9 mld. EUR, odpovídající 1,6násobku očištěného hrubého provozního zisku EBITDA. Podle společnosti odráží plánované investice do čistého pracovního kapitálu a rok plánuje zakončit pod 1,3násobkem. 

Czechoslovak Group má dva hlavní segmenty. Výnosy produktů „Defence Systems“ převážně pro vojenské účely v 1H vzrostly o 27 % na 2,6 mld. EUR. Do tohoto segmentu spadá velko- a středorážová munice, která zaznamenala růst výnosů o pětinu, spolu s podsegmentem obrněných vozů „Land Systems“, který téměř zdvojnásobil výnosy, a dalšími dvěma menšími divizemi letectví a pokročilých systémů. 

Druhým segmentem je malorážová munice „Ammo+“ pro civilní i vojenské účely, která v tomto období zaznamenala 12% pokles výnosů na 631 mil. EUR. Společnost uvádí, že zatímco v 1Q činil podíl Ukrajiny na výnosech 21 %, za celé první pololetí klesnul na 17 %. 

Podle generálního ředitele Michala Strnada zůstává poptávka po produktech společnosti robustní. 

Jak na výsledky Czechoslovak Group nahlíží analytici? 

Pavla Rysku z J&T Banky pozitivně překvapila dynamika hlavního segmentu Defence Systems a pozitivně vnímá také potvrzení v obratu u menšího segmentu Ammo+. Petr Bártek z České spořitelny hodnotí výsledky poměrně pozitivně, když „pouhé“ potvrzení výhledu lze vnímat „s mírnou opatrností“. Analytici Deutsche Bank je potom označili za působivé. 

Jak se daří akciím Czechoslovak Group?

Oproti IPO ceně v přepočtu 608 Kč od konce ledna zaznamenávají 22% pokles. S celkovým zobchodovaným objemem 11,5 mld. Kč jsou čtvrtou nejobchodovanější akcií na pražské burze.

📩 Na stránce pse.cz/newsletter si nastavte odběr našeho nového Burzovního newsletteru, abyste byli v obraze.